ブロックチェーン分析プラットフォームNansenのレポートによれば、イーサリアムのビーコン・チェーンとの統合を前に、ステーキングされたイーサ（ETH）の64％を保有する5つのエンティティを紹介している。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行は、今後数日間で行われる予定だ。この「マージ」の重要な要素は、マイナーがバリデーターとして使用されなくなり、ネットワークを維持するためにETHをコミットするステーカーに置き換えられるということだ。

Nansenのレポートでは、流通しているETH全体の11%強がステーキングされており、65%が流動的、35%が非流動的であることが強調されている。バリデーターは合計42万6,000人、デポジッターは約8万人で、レポートではステーキングされたETHの大部分を占める小さなグループも強調されている。

3つの主要な仮想通貨取引所（コインベース、クラーケン、バイナンス）は、ステーキングされたETHのほぼ30％を占めている。マージのステーキングプロバイダーとして最大のLido DAOは31%のシェアとなっている。、5番目のラベルのないバリデーターグループは23%のステーキングされたETHを保有している。

Lidoや他の分散型オンチェーン・ステーキング・プロトコルは、当初、集中型取引所がステークされたETHの大部分を蓄積することへのカウンターリスクとして設定された。

Nansenのレポートは、Lidoが検閲に耐性を持ち続けるために十分に分散化される必要性を強調している。Onchainのデータによると、Lidoのガバナンストークン（LDO）の所有権は集中しており、大口トークン所有者のグループが検閲のリスクを抱える可能性があることが示されている。

「例えば、上位9つのアドレス（トレジャリーを除く）はガバナンスパワーの〜46％を保持しており、少数のアドレスが提案を支配している」と言い、「ステーキングされたETHの過半数を占める可能性のあるエンティティにとって、適切な分散化のための意義は非常に高いものだ」と書いている。

LIDOコミュニティは、デュアルガバナンスや法的・物理的に分散されたバリデータセットなどを提案し、過度な集中化の潜在的なリスクに対する解決策を積極的に模索しているとNansenは認める。

仮想通貨市場の継続的な低迷を考慮すると、ステーキングされたETHの大部分は現在利益を出してなく、最大71%減少している。一方、ステーキングされたETHの18%は、利益が出ている流動性の低いステイカーによって保有されている。

Nansenは、このカテゴリのステーカーは、「シャンハイ・アップグレード」で引き出しが有効になると、ETHを売却する可能性が最も高いと指摘する。しかし、ETHの引き出しが可能になるのはマージから6～12カ月後であるため、マージで大規模な売りが出るという懸念は杞憂に過ぎないようだ。